時寒冰：股市的估值、動力與欲望
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美國股市具有優勝劣汰機制，在新股不斷上市的同時，也有差不多同樣多的股票在退市。
上市公司原始股東持股成本非常低廉，甚至低到可以忽略不計。
每一波大行情過後，都緊跟著一波大清洗。行情沒瞭，投資者的心不死——這是中國股市真正堅實的基礎。。
2015年的行情結束後，股市基本上處於食之無味，棄之也不足惜的狀態，很少去關註它。
坊間時有關於股市的一些爭議，偶爾也看一下，知道這個市場依然很好地存在著。也僅此而已。
中國股市基本就是一個天上人間的養老院
很多人把股市長期萎靡不振歸結為IPO過快過大過於密集等因素，這隻是其中一個原因，即便這個原因也是不完整的。如果僅從上市公司的數量來看，中國股市IPO的規模，的確經常在一些年份位居全球第一。
其實，美國的IPO規模也不算小，跟中國應該屬於同一量級的。不同之處在於，美國股市具有優勝劣汰機制，在新股不斷上市的同時，也有差不多同樣多的股票在退市。所謂“流水不腐，戶樞不蠹”，優秀的公司不斷上升註入新的血液、新的力量，而差的上市公司不斷被淘汰出局，受益的是投資者。美國道瓊斯指數從金融危機時期的6000多點漲到現在的21300多點，與此不無關系。
而中國股市基本就是一個天上人間的養老院，隻要能進去，不管多垃圾，都能很好地永遠活在人們的心中，真正遭遇退市的公司很少。這種狀況就造就瞭中國股市一個很獨特的現象，就是殼資源珍貴。所謂殼資源，其實就是一個位置，自己不行瞭，快玩死瞭，就找一個新的經過無數次美顏過的公司趟到這個位置上……說其為招搖撞騙可能有點偏激，但這種現狀的確是中國股市常年萎靡不振的根源之一。殼資源炒到最後，幾乎成瞭一個骨灰盒，不管誰裝進去，都是一把灰而已，並沒有太大區別。
由於好公司太少，更多的公司通過各種炒作來營造氣氛，當骨灰炒作成美女，那些雖屢遭重創但很難真正長出記性的投資者便跟著幻想湧入其中，慢慢的，“湧入”變成“融入”，再變成“溶入”……最後，一大片人倒在骨灰盒前……股市開始步入萎靡不振狀態，主要作用是幫助這些曾經飽受痛苦的人遺忘，歲月如梭，痛苦的痕跡慢慢褪去，新的幻想又開始舒展開，等待著升級版的痛苦記憶被重新植入，當然，這是有成本的……
這其實就是中國股市的運行周期。
中國股市教給我們太多
中國股市並非隻有這一種非常獨特的現象，股市的估值也是與眾不同的。想當初，一些央企國企上市的時候，拿出來的都是比較差的資源，這些資源就像剛剛經歷幾次車禍又被數次碾壓過，每個人都知道它並沒有多少價值，因此，上市公司原始股東持股成本非常低廉，甚至低到可以忽略不計。盡管如此，大傢依然沒有底美國商標註冊氣，因為自己人最清楚這些資源的價值。
於是，引來瞭海外的所謂戰略投資者，他們進入的成本同樣非常低廉。當海外投資者進入後，終於，開始有瞭一股願意、希望並有動力推動股市上漲的力量。於是，海內的海外的，大傢蹲在一起講故事，剛開始的時候，海內的講，海外的不信；接著，海外的講，海內的不信；後來，無論誰講，大傢都信瞭，再後來，臨近高潮的時候，所有在場的人都淚流滿面。一起擁抱，互相鼓掌。所有人都入戲瞭，入戲很深很陶醉也很色情，於是，高潮來瞭，股價飛起來瞭，在最瘋狂的時候，海外的資金集體射瞭，很爽地撈一把走瞭擦幹凈走瞭。
股市又恢復往日的寧靜。但問題是，普通投資者在二級市場購買的股票價格是極其昂貴的，與原始股東的持倉成本相比，簡直就是天價。這種博弈本身，就註定瞭，一些人坐地不動，也能坐享其利，而有些人，即使整天奔波，也常常衣不蔽體。
每一波大行情過後，都緊跟著一波大清洗。行情沒瞭，投資者的心不死——這是中國股市真美國商標註冊台中正堅實的基礎。許多傷痕累累的人，一起研究茴香豆的“茴”字到底有幾種寫法，這是股市非常蛋疼的時刻。隨著時光的流逝，人們的記憶又被慢慢沖刷下去，痛苦的印痕隻能隱約可現，新的幻想又開始像A片一樣折磨著投資者的心。於是，一波不管多大多小的行情，又會被激活……
2005年，股市築底的時候，超過48%的個股總市值低於10億元，市值最低的不足兩億元，到2016年的時候，雖然剛剛經歷過股災，上市公司中市值最低的公司也已經幹到瞭30億元以上。如果簡單地用這作為對比，估值的問題似乎要重新思考，當然，不同的人有不同的算法。而且，2005年，經濟正處於上升周期，而現在，這個周期似乎有所不同瞭——靠，這種委婉的表達方式有種咬舌自盡的感覺，說的時候忍不住看看窗外，真的是怕遭雷劈。其實，2016年開啟的周期，真的是很不一樣。
現在，距離2015年股災已經兩年瞭，記憶的彈孔已經重新被塗抹上靚麗的色彩，並且，已經被畫上美女漂亮的裸體，市場又開始心旌搖蕩……
新的記憶升級工作可能已經完成，正在等待新的顧客接踵而至，接客的已經準備好，獻血的人正興高采烈地走來……這是一個無比美麗的時刻，偉大的中國股市，無論你是否勃起，僅從你創造的無數次奇跡這一個角度來看，你都將永遠屹立於世界之巔，並永遠活在我們的心中。
中國股市，你教給我們太多太多……無論何時，中國股市，我愛；我愛，中國股市——正能量結尾，鼓掌。
文章來源：微信公眾號功夫財經
（責任編輯：婁在霞 ）美國商標登記推薦
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